作为台湾上市公司成霖企业的子公司——成霖股份（002047）2005年5月31日在深交所上市的时候，曾被外界看作是为台资企业未来的发展探索出了一条新路。

    上市两年后，公司不仅成为国内水龙头行业的绝对老大，也是亚洲最大的水龙头生产商，其自主生产的多款产品通过国内外各项认证。不久前，公司的品牌产品成霖高宝以其“节水”的优势被国务院指定为“政府强制采购节能产品”。

    不过，在企业不断发展的同时，公司也面临着原材料涨价、人民币升值带来汇兑损失等不利因素的制约。如何突破制约瓶颈，实现成霖股份“开创全球卫浴事业”的梦想，这是摆在公司面前一个急需破解的难题。

    突破“两大”制约瓶颈

    今年上半年，与绝大部分上市公司业绩的“集体狂欢”不同，成霖股份的半年报业绩显得有点暗淡，尽管公司实现主营业务收入和利润的增长，但是却出现了增产不增收的局面，公司净利同比下降了接近10％。

    半年报显示，上半年公司实现营业收入8.4亿元，比上年同期7.82亿元增长7.47%；实现营业利润3049.05万元，比上年同期2995.27万元增长1.8%；实现利润总额3028.62万元，比上年同期2892.70万元增长4.70%；实现净利润2475.24万元，比上年同期2699.16万元下降8.30%。

    公司将造成净利下降的“罪魁祸首”归因于原材料铜、锌的价格一直在高位运行致使成本上升以及人民币升值、美加地区卫浴五金产品供应市场竞争加剧等因素的影响。根据其半年报显示，由于铜、锌材料涨价，公司成本水平上升，水龙头销售毛利率和去年同期相比下降2.33个百分点。

    事实上，原材料价格上涨造成的成本抬升一直困扰着公司产品的毛利。建材行业研究员李凡2006年底曾就有色价格上涨对公司毛利产生的影响做过分析，他指出，由于公司的主要原材料是黄铜合金，因此利润率水平与有色金属价格的波动有较强的相关关系。按照其测算，在有色金属价格大幅度上涨的2006年，公司制造成本中与铜锌相关的成本已经占到了生产成本的50%。

    有统计显示，受有色金属价格大幅度上升的影响，成霖股份的盈利能力从2004年以来出现持续下降的趋势。2003、2004年以前，公司的毛利水平维持在20%左右，净利维持在7%以上的水平。但是2006年以来，公司的毛利水平下降到15%，全年的净利率下降到将近3%的水平。

    针对上述问题，公司有关负责人在接受记者采访时表示，公司已经采取了相应的应对措施，针对铜锌材料大幅涨价，公司通过供应链管理，确保主要零配件采购价格稳定，加强新产品的开发和推出力度，通过定价转移，适当提高销售价格，确保产品销售的毛利水平。

    此外，为应对税收、人民币升值等风险，公司将加强采购环节的增值税进项税额管理，开发并推出高附加值的新产品，提高新产品销售毛利率，积极开拓内销市场，培育新的利润增长点；不断向目前重要客户提供高附加值服务，促进合作关系以稳定销售并取得更大的成绩；将采取扩大利润水平较高的新产品销售、借入美元贷款、增加美元在进口原辅料结算中的比例等措施来抵冲销售收汇的影响。