行业老大，加“海外亲戚”，苏泊尔赚了好大的名头，但一不小心也赚来了民族主义的口水；

    股市高涨，全民欢呼，苏泊尔没有理由不高兴，但随之而来的并购日益成为长在树梢上的果子……

    引子：被股价绑架的收购

    2007年4月11日，对于苏泊尔股份有限公司(简称：苏泊尔，002032.SZ)总裁苏显泽来说是非常特殊的一天。

    上午10点，苏泊尔正式接到中国商务部就法国SEB国际股份有限公司(简称SEB)并购苏泊尔的批复，内容如下：

    1.原则同意苏泊尔集团、苏增福、苏显泽以每股18元人民币价格分别向法国SEB协议转让9.71%、4.24%、0.43%股权，共计2532.0116万股；

    2.原则同意苏泊尔以每股18元人民币的价格向法国SEB定向增发4000万股A股；

    3.原则同意法国SEB以部分要约方式收购苏泊尔不少于4860.5459万股，不多于6645.2084万股；

    4.法国SEB此次战略投资苏泊尔后，将持有苏泊尔52.74%至61%的股权，成为控股股东；法国SEB持有上市公司A股股份三年内不得转让。

    官方的认定终于使这个历时一年的“全流通下外资在中国实施部分要约收购第一单”、也同时是“反垄断审查听证第一案”在历经波折后破冰通行；而被同行攻击为携手外资涉嫌垄断的苏显泽也暂时松了一口气。

    但是，虽然拿到了官方的认可，SEB收购苏泊尔也并没有出现柳暗花明的晴朗局面。苏显泽被几个月来自己公司不断上涨的股价所困扰，心情异常复杂。

    在2006年8月SEB收购苏泊尔股权的方案中，包括了SEB向流通股股东部分要约收购6645万股股票的条款。当初设计的要约收购方案，就是期望吸引更多流通股股东把股票卖给SEB。

    由于竞争对手联合抵制，国家商务部展开反垄断调查等，法国SEB收购苏泊尔控股权的审批一拖再拖；恰好在大牛市的背景下，加上有外资并购的消息刺激，导致公司股价不断飙升。在整个审批期间，股价从15元整整翻了一倍多，大大超过了7个月前收购方协议约定的18元的要约收购价格。4月12日苏泊尔公告披露后，股价再度涨停，以33.53元报收。

    此时，股价已经成为妨碍要约收购完成的最大敌人。

    并且，苏泊尔的股价未来还有很大的上涨可能。一些证券机构在仔细研究了公司2006年年报后，纷纷调高了对苏泊尔2007年和2008年的盈利预测和投资评级。

    随着苏泊尔股价越来越高，流通股股东以原定价格参与要约的希望也越来越渺茫。