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五金企业厂长的心跳回忆:半年三亏损
2006年6月30日 15:16  来源:都市快报  作者:记者蔡坚瑞 李建刚

价跌则我亏损 铜价涨我依然亏损

6月1日,温州市龙湾区一家五金卫浴厂以330元/只的价格,忍痛将一批单孔台式菜盆龙头卖给了杭州一家五金零售商。

用以制造这批龙头的铜材,正是该五金厂在5月7日铜价正值高峰时买入的,企业因此赔了不少钱。

从2月7日(年初十)至6月初,不到半年的时间内,国内铜价分别经历了三次大起大落,每吨58号现货铜从30000元跌到27000元,随后又暴涨至60000多元,最后跌回55000元。

所有人可能都难以想通的是,这家五金卫浴厂因此在半年内经历了3轮亏损。

第一轮亏损:3万/吨的铜材10天跌了一成

在温州龙湾、瓯海、鹿城三地,分着上千家锁具、卫浴五金加工厂,这些企业的利润与原材料价格有着极其密切的联系。据温州市五金商会估算,温州锁具平均70%的成本为原材料成本,其中以58—65号铜材为主。

上述那家五金卫浴厂在当地规模中等,每年约需消耗铜材200万吨,其中一部分材料由温州瑞安花园村的铜型材企业供给。2006年春节以前,该厂在相对平稳的铜价涨幅下保持了较好的发展,每只铜制龙头平均都有10%的毛利。

年初十,头一天回到厂里上班的何厂长打开电脑后惊讶地发现,58号铜材的价格竟然从节前的24000元/吨涨到了30000元/吨,上海期交所0610号铜当日开盘价为45870元/吨。与海城镇数十家五金厂一样,何厂长按照以往的经验判断,铜价可能会大涨。他迅速向铜厂订购了可供10天生产需要的铜材。

十天之后,正当第一批水龙头加工完毕,上海期交所0610号沪铜价一下子回落至45870元/吨,现货铜价也紧跟着从30000元/吨跌至27000元/吨,使用高价铜材制造的水龙头变得无利可图,甚至略亏。

正逢春节后的第一波装修高峰,经销商对价格十分敏感。因此,何厂长还是按照新的27000元/吨的成本核算制定了这批水龙头的出厂价,其中单孔台式菜盆龙头的出厂价为242元/只。

尽管厂家以内耗的形式,挡住了今年铜价的第一波震荡,但此事在温州的五金行业内掀起了轩然大波。何厂长说,“虽然很少会有企业在乎这一点损失,但大家对铜价都现出了以往没有过的关注,资金实力欠缺的小加工厂采购铜材时,变得更加谨小慎微。”

而此时,一场铜价风暴正在悄然酝酿。

第二轮亏损:回笼的货款还不够买回原材料

6月26日傍晚,当何厂长再次回忆今年3—5月份的铜材行情时,他麻利地画出一条近75度的曲线。用他的话说,“这条线就是海城镇所有五金厂的噩梦。”

在何厂长的生产线上,每吨58号铜材约能加工成500只普通家用水龙头,该水龙头出厂价为75元,每只能给企业创造5元的毛利,也就是说,在3月1日以前,该厂每投入27000元,就能获得2500元的回报。

然而,3月1日以后,当这只水龙头走完整个生产流程时,铜价却已经面目全非。两个月时间,铜价翻了近一倍,0610号沪铜价格从43390元/吨上涨至69440元/吨,58号现货铜价已经从原来的27000元/吨涨至近50000元/吨。

当何厂长拿着回笼的资金去购买铜材时,买回的铜材却只够生产300只同型号的龙头,到了5月份,相同的投入做出的产品,甚至只有原来的一半。

国内市场上的五金建材虽然也经历了数次提价,但产品的利润却比以往更薄。杭州华鑫五金商行的负责人说,“虽然铜价涨了一倍,但水龙头的零售价却不可能相应上涨一倍。”

据何厂长描述,仅管他尽力加快了资金回笼速度,但要维持原来的产能,资金还是有不小的缺口。每购进一批铜材,睡觉甚至都会提心吊胆,生怕一觉醒来,铜价暴跌,资产凭空蒸发。

各种说法此时或多或少影响着他的判断。他说,“因为有了春节后的那次教训,大多数企业在铜价每次大涨时都会认为很快会回调,如果盲目囤货,很可能血本无归。”

铜价高压之下,这家五金卫浴厂大幅减产,生产设备处于半停滞状态。而海城镇当地的一些小五金厂因为垫不起资金而纷纷关门。

第三轮亏损:刚买进的铜又跌了10%

从3月到5月,建材市场对缺货的报怨日益升温。杭州一位姓寥的五金建材经营户说,“不管怎么涨,生意总是要做的,长期缺货怎么行呢?我们和装修公司还要不要谈生意了?”

积压在桌案上越来越厚的订货单让何厂长两难了。5月7日,他终于拿起电话订下了可供一月生产之用的铜材,并同时按照当天的铜价制定了新的供货价格,单孔台式菜盆龙头358元/只,即日起执行新的价格。

偏偏此时,0610号沪铜从5月8日的69440元/吨暴涨至5月15日的81040元/吨后开始了汹涌的跌势,两周内累计下跌15%,而58号现货铜材的价格从每吨60000多元下挫了5000元。此前,温州的五金行业内,很少有人意识到铜价已经到“头”了,有人甚至预测,铜价将可能突破10万元/吨。

铜制五金建材的行情紧跟着回落,厂家的心理微妙地朝着另一个极端变化,他们害怕铜价持续回落会使囤积的原材料贬值,于是以最快的速度将仓库里的铜材变为成品,再以较低的价格供给各地经销商。

6月1日,当何厂长的库存铜材全部变为水龙头时,0610号沪铜的价格已经跌至70950元/吨。五金的行情开始回落,单孔台式菜盆龙头跌至330元/只,上千种卫浴五金产品平均比5月初跌价10%。

至于亏损了多少,何厂长至今都不敢去做详细的统计。

三轮亏损后的总结:本应该利用期货套期保值

半年内,铜价大起大落,这让温州大多数五金企业处境窘迫,他们将之理解为“天灾”。然而就在他们每天坐在电脑前,看着期铜大涨大跌,计算库存到底增值了多少或者蒸发了多少时,却很少有人想到利用期货市场套期保值、对冲风险。

温州市五金商会李国荣秘书长说,尽管企业数量不少,但大多数规模有限。他们看到的更多是眼前利益,当原材料价格上涨时,个别企业甚至愿意停止生产,看着库存每天增值,当原材料跌价时就迫不及待地抛售产品。想到用金融工具去保证利润的很少。“这次铜价风暴很多企业亏了钱,买到的是深刻的教训。”

就在两年前,浙江金富铜材同样经历了一场惊心动魄的原材料涨跌风暴。不过,它却巧妙地利用了期货市场进行套期保值,对冲了风险。

金富铜材在购进现货铜材的同时,在期货市场进行相反方向的投资。举个例子,该企业需要从现货市场购买100吨铜材的同时,则在期货市场卖出100吨铜材。这样一来,到了订单交割日,铜价如果跌了,他在期货市场的盈利恰好可以弥补现货市场的损失。相反如果铜价涨了,他在现货市场赚进的钱刚好弥补期货市场的亏损。

一位期货业内人士说,“套期之所以能够保值,是因为同一种特定商品的期货和现货价格在期货合约临近到期日时,差异接近于零。因而,在相关的两个市场中,反向操作,必然有相互冲销的效果。利用套期保值的做法能够锁住企业应得的利润,对冲企业在单向买卖原材料过程中的价格风险。”

当前文所述的那位何厂长回忆完那段痛苦经历后,他叹道,“也许真到了考虑利用金融工具回避风险的时候了。”当天,他再次制定了新的价格,而市场上的五金建材已经面临着再次的降价。

 
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